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市盈率（PE）
花多少钱买这家公司 1 年的利润
## PE 的含义 **市盈率（PE）= 股价 ÷ 每股收益（EPS）**。 简单说："**按当前股价买入，多少年可以通过利润回本**"。 举例：某股股价 20 元，每股每年赚 1 元。 - PE = 20 倍 → **理论上 20 年回本** - 这是行业平均水平还是偏高？要看**行业属性**。 ## PE 的正确用法 ### ① 看历史百分位 调出该股过去 5-10 年的 PE 历史曲线，看当前 PE 处于历史什么位置： - **20% 以下分位**：历史上比 80% 时间都便宜 - **80% 以上分位**：历史上比 80% 时间都贵 ### ② 看行业对比 不同行业的合理 PE 差别巨大： - **银行**：5-8 倍（成熟、稳定、低增速） - **白酒**：25-35 倍（品牌护城河 + 高 ROE） - **新能源**：40-60 倍甚至更高（高增速） - **亏损 / 微利公司**：PE 不适用（市盈率变负数或天文数字） ### ③ 看增速匹配 **PEG = PE ÷ 未来 3 年净利润复合增速**。 - PEG < 1：**相对低估** - PEG > 2：**相对高估** > PEG 把估值和成长性挂钩，比单纯看 PE 更有意义。 ## 三句话总结 > 1. PE 不是"越低越好"——银行 5 倍和亏损股 1000 倍 PE 没法比。 > 2. PE 要看**行业 + 增速 + 历史分位**三件套。 > 3. PE 只回答"贵不贵"，**不回答"该不该买"**——好公司买贵了照样亏。
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