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段永平：做对的事
段永平，步步高/OPPO/vivo 创办人，雪球大 V
## 这一页解决什么问题 > **在中国做价值投资，到底该学巴菲特还是林园？**——段永平的经验是：**做对的事，把事做对**。剩下的，交给时间和商业模式。 ## 三大核心信条 1. **Stop doing stupid things**：80% 的亏损不是因为做错判断，而是因为"明知不对，还这样做"——**先列不能做的事**，再列该做的。 2. **买股票就是买公司**：想象你是这家公司的小店老板，**你愿意花多少钱买下来？会不会愿意一辈子经营？**——这就是合理估值。 3. **商业模式远比价格重要**：好生意是"傻瓜也能经营"的生意；坏生意是"神仙也救不回来"的生意。 ## 实战案例 **贵州茅台（2011-至今）**：段永平在茅台塑化剂危机时重仓（2014 年 PE 跌到 12 倍以下）。 - 当时他说："塑化剂是短期事件，茅台商业模式没变。" - 9 年多时间，茅台净利润翻 4 倍，股价翻 8 倍。 - **关键时点**：他在 2011-2014 年茅台底部持续买入，不预测反弹时间。 **苹果（2012-至今）**：段永平在 iPhone 4S 时代买入苹果，自己用着苹果，就把身边感受变成投资依据。 - 当库克接班，他比市场更早相信"苹果会成为消费品股"。 - **多年来苹果成为段永平第一大持仓，收益超 10 倍**。 **拼多多 / 腾讯 / 巴菲特**：段永平雪球账户公开讲过：**"我大部分决策都是反着来的。市场恐惧时我买，市场狂热时我卖。"** ## 学习路径 1. 入门：**雪球段永平问答集（@大道无形我有型）**——所有问答免费、内容质量极高。 2. 进阶：**巴菲特 1987-2024 致股东的信**（段永平推荐 PDF 中文版）。 3. **关键训练**：把你目前的每一只股票，**用"如果公司老板把公司卖给我，我愿不愿付这个价"打分**——段永平说，这就是他的估值锚。 > 💡 段永平金句：**"做对的事，把事做对。这两句话，第一个决定了 80% 的结果。"** **"投资没什么特别的，就是不停做对的事情就好。"** **"碰到好公司，股价越低你应该越开心才对。"**
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